Le società holding e perché l'Ungheria le attrae

Perché l'Ungheria attrae le società holding?

L'Ungheria attrae le società holding perché abbina l'imposta sulle società più bassa dell'Unione Europea a un'esenzione da partecipazione che lascia esenti dividendi e cessioni di quote ammissibili, e non applica alcuna ritenuta alla fonte sui pagamenti verso i soci societari esteri. Una società holding possiede quote di altre società anziché operare in proprio, e l'Ungheria consente a questo tipo di reddito di muoversi attraverso la struttura a un costo molto basso.

L'aliquota di base è un'imposta sul reddito delle società ad aliquota unica del 9%, la più bassa aliquota nominale dell'UE (fonte), che è lo stesso motivo per cui molti fondatori scelgono il Paese in primo luogo, come spiegato nella guida sul perché gli imprenditori scelgono l'Ungheria. Su questa base si innestano le regole specifiche che rendono il Paese una sede per holding e non soltanto per attività operative. Questa guida illustra l'esenzione da partecipazione, il trattamento dei dividendi in entrata, l'assenza di ritenuta sugli utili in uscita e i limiti che impediscono al regime di essere un puro paradiso fiscale.

Che cos'è una società holding e come se ne costituisce una in Ungheria?

Una società holding è una società il cui scopo principale è possedere e gestire partecipazioni in altre imprese, incassandone i dividendi e, col tempo, le plusvalenze derivanti dalla loro cessione. L'Ungheria non ha una licenza di holding separata né una forma societaria speciale: il veicolo è la Kft standard (korlatolt felelossegu tarsasag, ovvero società a responsabilità limitata), la stessa entità che userebbe un'attività operativa.

Ciò significa che la costituzione è identica a qualsiasi formazione di società. Il capitale sociale minimo è di 3,000,000 HUF (circa 7,500€), gli stranieri possono possedere la società per intero, e l'atto costitutivo deve essere controfirmato da un avvocato ungherese prima di essere depositato in via elettronica (fonte). L'intera procedura è illustrata nella guida su come registrare una Kft in Ungheria. Ciò che trasforma una normale Kft in una holding efficace non è la sua forma, ma il modo in cui le sue partecipazioni sono strutturate e comunicate, ed è qui che le regole fiscali illustrate di seguito e una consulenza legale tempestiva danno il loro valore.

Come funziona l'esenzione da partecipazione sulle cessioni di quote?

L'esenzione da partecipazione è il fulcro per gli investitori. Quando una holding ungherese cede quote di una controllata, la plusvalenza può essere del tutto esente dall'imposta sulle società del 9%, a condizione che siano soddisfatti due requisiti: la partecipazione sia stata comunicata all'autorità fiscale entro 75 giorni dall'acquisizione, e sia stata detenuta ininterrottamente per almeno un anno (fonte). Non c'è una percentuale minima di partecipazione, quindi anche una piccola quota può rientrarvi se comunicata in tempo.

Due limiti contano. L'esenzione non si estende alle partecipazioni in una società controllata estera (una controllata estera a bassa tassazione che lei controlla), e le regole standard sulle partecipazioni non si applicano alle società holding immobiliari, che seguono un proprio regime (fonte). La finestra di comunicazione di 75 giorni è la cosa che va storta più di frequente: decorre dall'acquisizione, non dalla fine dell'anno, e una comunicazione mancata non può essere sanata in seguito. Per questo motivo la comunicazione è di solito gestita dall'avvocato o dal commercialista che imposta la struttura, e non lasciata alla memoria dell'investitore.

I dividendi ricevuti da una holding ungherese sono tassati?

In genere no. I dividendi che una società ungherese riceve e contabilizza come reddito finanziario nell'anno sono esentasse, così una holding può incassare gli utili dalle sue controllate nazionali ed estere senza un'imposta sulle società ungherese in entrata (fonte). È ciò che permette a un gruppo di concentrare gli utili al vertice prima di decidere se reinvestirli o distribuirli.

La principale eccezione riguarda di nuovo le società controllate estere. Un dividendo proveniente da una controllata estera a bassa tassazione che lei controlla è esente solo nella misura in cui deriva da un'attività economica effettiva (fonte). L'Ungheria ha inoltre inasprito le sue regole anti-abuso sui dividendi e sulle strutture di holding transfrontaliere nel pacchetto fiscale 2025, mirando agli schemi instradati attraverso giurisdizioni offshore o a bassa tassazione, quindi il trattamento esatto di una struttura aggressiva va considerato soggetto a modifiche e verificato rispetto alla normativa vigente (fonte). Per un semplice gruppo che detiene attività operative reali, i dividendi in entrata restano esentasse.

Gli utili possono lasciare l'Ungheria senza ritenuta alla fonte?

Sì, ed è l'altra metà dell'attrattiva. Secondo le regole interne ungheresi non c'è alcuna ritenuta alla fonte su dividendi, interessi o royalty corrisposti a un soggetto non fisico, ossia a un percettore societario (fonte). Una capogruppo estera può quindi ricevere dividendi dalla sua holding ungherese senza alcuna imposta ungherese trattenuta alla fonte, cosa insolita e preziosa per una holding intermedia all'interno di un gruppo.

I soci persone fisiche sono trattati diversamente. Un dividendo corrisposto a una persona è soggetto all'imposta sul reddito delle persone fisiche ad aliquota unica del 15%, con un contributo sociale con un tetto massimo in aggiunta (fonte). Quindi la strada pulita, senza ritenuta, si applica quando il socio a monte della società ungherese è a sua volta una società, mentre una persona fisica che preleva l'utile paga l'aliquota personale del 15%. Decidere se al vertice debbano stare persone fisiche o una capogruppo è esattamente il tipo di questione da risolvere con un consulente fiscale prima che la struttura venga costruita, anziché dopo.

E per quanto riguarda la proprietà intellettuale e le royalty?

L'Ungheria è usata anche per detenere proprietà intellettuale, perché offre un regime favorevole sulle royalty accanto alle regole per le holding. Nel sistema attuale, il 50% dell'utile derivante da redditi da royalty ammissibili è esente dall'imposta sulle società, con un tetto pari al 50% dell'utile ante imposte (fonte). Applicato alla base del 9%, ciò può portare l'aliquota effettiva sull'utile da royalty ammissibile verso il 4.5%.

Ci sono dei paletti. Il beneficio segue l'approccio nexus modificato, quindi è limitato quando la proprietà intellettuale sottostante è stata acquisita da parti correlate o la ricerca e sviluppo alla sua base è stata svolta da parti correlate anziché dalla società ungherese (fonte). In pratica ciò significa che una holding di proprietà intellettuale funziona al meglio quando la società ungherese sviluppa o gestisce attivamente l'asset in modo genuino, non quando una licenza è semplicemente parcheggiata lì sulla carta. Combinare un regime IP box con l'esenzione da partecipazione è potente, ed è anche proprio il punto in cui documentazione e sostanza sono esaminate con maggiore attenzione.

Quali sono i limiti: regole CFC, sostanza e imposta minima globale?

Il regime è generoso ma non incondizionato, e tre limiti definiscono ogni piano reale. Primo, le regole sulle società controllate estere: un contribuente ungherese deve trattare un'entità estera come CFC quando ne controlla più del 50% e la tassazione effettiva di tale entità è inferiore alla metà dell'aliquota ungherese, il che si traduce in meno del 4.5% (fonte). Lo status di CFC è ciò che estrae una partecipazione dall'esenzione da partecipazione e da quella sui dividendi, quindi lo scopo delle regole è premiare l'attività reale rispetto alle strutture di carta.

Secondo, sostanza e residenza fiscale. Il luogo in cui una holding è effettivamente gestita incide sul fatto che gli altri Paesi riconoscano il trattamento ungherese, un tema affrontato nelle guide su Lavoro e tasse. Terzo, l'imposta minima globale: i gruppi multinazionali con ricavi consolidati di almeno 750 milioni di euro in due degli ultimi quattro anni rientrano nelle regole del Secondo Pilastro dell'Ungheria, che portano l'aliquota effettiva fino a una soglia minima del 15% tramite un'imposta integrativa nazionale (fonte). Per la maggior parte degli investitori individuali e dei piccoli gruppi l'aliquota nominale del 9% resta valida, ma un grande gruppo dovrebbe presumere che l'imposta integrativa si applichi e pianificare di conseguenza.

A chi conviene una holding ungherese e cosa fare dopo?

Una holding ungherese è adatta a un investitore che consolida quote in più società operative, a una famiglia o a un fondatore che concentra i dividendi prima di reinvestirli, o al titolare di una proprietà intellettuale che la sviluppa o gestisce davvero a livello locale. Il filo conduttore è una sostanza economica reale dietro le quote, perché è ciò che sblocca l'esenzione da partecipazione, i dividendi esentasse e l'assenza di ritenuta mantenendo al contempo la struttura difendibile.

Il percorso pratico è breve ma con la consulenza concentrata all'inizio. Incarichi un avvocato ungherese di costituire la Kft e controfirmare l'atto, informi un consulente fiscale su come debba articolarsi la proprietà a monte e a valle della holding, e metta in agenda la comunicazione di partecipazione dei 75 giorni dal momento in cui viene acquisita una controllata. Da lì, la contabilità ordinaria e la dichiarazione annuale delle società mantengono valide le esenzioni, motivo per cui le holding si affiancano a un commercialista fin dal primo giorno, come illustrato nella guida sulla contabilità per una società ungherese. Nulla di quanto sopra è consulenza fiscale personale: le regole interagiscono con il suo Paese d'origine e con il suo gruppo, quindi verifichi la sua posizione con un avvocato e un consulente fiscale ungheresi qualificati prima di agire.

Domande frequenti

L'Ungheria tassa i dividendi ricevuti da una società holding?

In genere no. I dividendi che una società ungherese riceve e contabilizza come reddito finanziario sono esentasse, sia che provengano da controllate nazionali sia estere (fonte). La principale eccezione è un dividendo proveniente da una società controllata estera, esente solo nella misura in cui riflette un'attività economica effettiva.

Pago imposte quando la mia holding ungherese cede quote di una controllata?

No, se si applica l'esenzione da partecipazione. La plusvalenza è esente dall'imposta sulle società del 9% quando la partecipazione è stata comunicata all'autorità fiscale entro 75 giorni dall'acquisizione e detenuta per almeno un anno (fonte). Le società controllate estere e le società holding immobiliari sono escluse da questo trattamento.

C'è una ritenuta alla fonte quando una holding ungherese paga dividendi a una capogruppo estera?

No. Secondo le regole interne, l'Ungheria non applica alcuna ritenuta alla fonte su dividendi, interessi o royalty corrisposti a un percettore societario, quindi una capogruppo societaria estera riceve il dividendo senza imposta ungherese trattenuta alla fonte (fonte). Un dividendo corrisposto a una persona fisica è invece soggetto all'imposta sul reddito delle persone fisiche ad aliquota unica del 15%.

Qual è la partecipazione minima per l'esenzione da partecipazione?

Non c'è una quota minima fissata dalla legge, quindi anche una piccola quota può rientrarvi (fonte). Ciò che conta è la procedura: la partecipazione deve essere comunicata all'autorità fiscale entro 75 giorni dall'acquisizione e detenuta per almeno un anno prima della cessione.

L'imposta minima globale annulla il vantaggio del 9% dell'Ungheria?

Solo per i gruppi molto grandi. L'imposta minima del 15% del Secondo Pilastro si applica ai gruppi multinazionali o ai grandi gruppi nazionali con ricavi consolidati di almeno 750 milioni di euro in due degli ultimi quattro anni, riscossa come imposta integrativa ungherese (fonte). Al di sotto di tale soglia si applica ancora l'aliquota unica del 9% sulle società.